Spread, comissão, swap e slippage afetam o resultado de uma operação de maneiras diferentes. Para avaliar um registro de trading, você precisa saber quais efeitos já estão incluídos nos preços executados e quais cobranças aparecem em campos separados. Nesta aula, vamos organizar esses conceitos com exemplos e exercícios.
Os números são fictícios e servem para aprender a conferir cálculos. As condições reais dependem do instrumento, da conta e do intermediário. Ao terminar, você deverá conseguir montar uma comparação de custos sem misturar unidades ou descontar a mesma despesa duas vezes.
Spread: a diferença entre Bid e Ask
O spread é a diferença entre o preço de venda disponível ao participante, Bid, e o preço de compra, Ask. Em um exemplo com Bid de 100,00 e Ask de 100,04, a diferença é 0,04 por unidade. Comprar no Ask e vender imediatamente no Bid, sem alteração das cotações, produziria essa diferença negativa antes de outros custos.
Para uma quantidade fictícia de dez unidades de um produto linear, a diferença seria 0,40. O cálculo pressupõe execução integral nesses preços, ausência de multiplicadores adicionais e a mesma moeda para preço e resultado. Contratos com outras convenções exigem consultar o valor financeiro do movimento.
Não compare apenas a quantidade de pontos mostrada na tela. Um ponto pode ter significado financeiro diferente entre instrumentos. Antes de comparar o spread de dois produtos, transforme a diferença em dinheiro para volumes equivalentes e confira as especificações.
Comissão: confira a unidade e os dois lados
A comissão é uma cobrança que pode aparecer separadamente do preço. Para entendê-la, descubra se o valor informado corresponde à entrada, à saída ou à operação completa. Confira também se a base é por ordem, contrato, lote ou volume financeiro e se existe cobrança mínima.
Imagine uma tabela fictícia de 2 unidades monetárias por lado. Uma entrada e uma saída custariam 4 no total. Comparar esse número com outra tabela de 3 pela operação completa usando apenas o valor anunciado levaria a uma conclusão errada.
Em uma planilha de estudo, escreva a regra por extenso antes de inserir números: “2 na entrada mais 2 na saída”. Essa pequena disciplina evita confundir preço por lado com custo de ida e volta. Guarde também a data da tabela consultada.
Swap: efeito de manter posições abertas
No contexto de determinados produtos alavancados, o swap representa um ajuste associado à manutenção da posição entre períodos de negociação. Ele pode ser débito ou crédito conforme o instrumento, o sentido da posição e as condições contratadas. Não confunda esse uso do termo com a contratação de um instrumento derivativo chamado swap.
No MetaTrader, a especificação do símbolo permite consultar condições relacionadas a posições compradas e vendidas, método de cálculo e multiplicadores por dia. Não suponha que todas as contas usem o mesmo horário de incidência ou o mesmo calendário. Uma isenção anunciada também precisa ser lida com suas condições e possíveis cobranças alternativas.
Para exercitar, imagine um débito de 1,20 por período aplicável à posição utilizada. Em dois períodos simples, sem mudança de taxa ou multiplicadores, o total seria 2,40. Se o exemplo passar a incluir um multiplicador, ele deverá ser aplicado explicitamente; não basta contar dias no calendário.
Slippage: preço esperado e preço executado
Slippage é a diferença entre o preço de referência esperado e o preço efetivamente obtido na execução. Uma compra esperada a 100,04 e executada a 100,06 teve diferença desfavorável de 0,02 por unidade. Se fosse executada a 100,02, a diferença seria favorável para o comprador.
O sentido da operação importa. Em uma venda, receber um preço maior é favorável, mantendo os demais elementos constantes. Por isso, uma coluna que registra apenas “diferença positiva” ou “negativa” precisa explicar sua convenção de sinal.
A orientação educacional da SEC sobre ordens em ações lembra que uma ordem a mercado não garante um preço específico. Ordens limitadas estabelecem uma restrição de preço, mas podem não ser executadas. A disponibilidade e o funcionamento das instruções devem ser conferidos para o mercado utilizado.
Exemplo completo sem descontar o spread duas vezes
Vamos usar dez unidades de um produto linear imaginário. A compra foi executada a 100,06 e a venda a 100,50. A comissão total registrada foi 0,40 e o ajuste de manutenção foi um débito de 0,20. Não há impostos, conversões ou outras despesas neste exercício.
| Etapa | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| Diferença dos preços executados | 100,50 − 100,06 | 0,44 por unidade |
| Resultado antes das cobranças separadas | 0,44 × 10 | 4,40 |
| Comissão total | Débito registrado | −0,40 |
| Manutenção | Débito registrado | −0,20 |
| Resultado líquido do exercício | 4,40 − 0,40 − 0,20 | 3,80 |
Os preços efetivos já incorporam as condições de execução. Portanto, não desconte novamente um spread estimado ou a diferença de execução do resultado calculado por esses preços. Você pode medir esses efeitos separadamente para análise, mas não deve duplicá-los na soma final.
Uma estimativa feita antes da entrada segue outro caminho: parte de uma referência teórica e considera os efeitos ainda não incorporados. Antes de usar qualquer fórmula, escreva se ela é uma projeção ou uma conferência de operações já executadas.
Como comparar duas condições de negociação
Use o mesmo instrumento, volume, duração e hipótese de execução. Depois converta os itens para a mesma moeda. Se uma conta tem spread menor e comissão maior, a escolha não pode ser feita olhando apenas para a primeira coluna.
Considere dois cenários fictícios: A apresenta efeito estimado de 6 no preço e comissão de 4; B apresenta efeito de 3 e comissão de 8. Sem outros componentes, A totaliza 10 e B totaliza 11. Se a manutenção ou a execução forem diferentes, será necessário acrescentar essas diferenças antes de concluir a comparação.
Esses valores não classificam corretoras reais. Servem para mostrar por que anúncios isolados não respondem à pergunta sobre custo total. Uma comparação incompleta deve ser identificada como incompleta.
Exercício e conferência
Uma operação fictícia, já calculada pelos preços executados, apresentou ganho de 18. A comissão de entrada foi 2, a de saída foi 2 e o ajuste de manutenção foi um crédito de 1. Qual é o resultado, sem outras despesas?
Resposta: 18 − 2 − 2 + 1 = 15. Se a sua conta chegou a outro valor, verifique o sinal do crédito e se você descontou novamente o spread que já estava refletido nos preços.
Como atividade final, crie cinco colunas: instrumento e volume, preços executados, comissões, ajuste de manutenção e resultado final. Acrescente uma observação para registrar a referência usada ao avaliar o slippage. Você pode preencher tudo com os exemplos desta aula, sem realizar operações.
Revisão e continuidade do curso
Antes de avançar, explique com suas palavras a diferença entre os quatro termos e refaça o exemplo de 3,80. No próximo módulo, estudaremos o MetaTrader 5 e aprenderemos a localizar as informações da plataforma em etapas.
Retome a aula 019 sobre Margin Call e Stop Out ou consulte o programa da Formação de Trader.
Referências: MetaTrader 5: cotações e especificações do símbolo e Investor.gov: tipos de ordens.
