Operar Ouro (XAUUSD): volatilidade, horários e os erros que custam caro

O ouro é o ativo que mais atrai quem está a começar e o que mais depressa lhes come a conta. Move-se muito, move-se depressa, e perdoa pouco.

Neste guia

• O que se negoceia quando se negoceia XAUUSD
• De onde vem a volatilidade
• Horários: metade do jogo
• As notícias que mexem mesmo
• Ler o gráfico do ouro
• O stop e o tamanho: onde quase toda a gente falha
• Os erros que se repetem
• Se está a começar no ouro

Nada disto é defeito. É a natureza do instrumento. Quem entende de onde vem essa volatilidade consegue trabalhar com ela; quem aplica ao ouro as regras que usava num par de moedas tranquilo descobre a diferença da pior maneira — normalmente com o stop tocado por um movimento que, para o ouro, foi perfeitamente banal.

O que se negoceia quando se negoceia XAUUSD

XAUUSD é o preço de uma onça troy de ouro em dólares americanos. XAU é o código do ouro, USD é o dólar. A cotação diz quantos dólares custa uma onça.

Daqui sai a primeira consequência prática, e é a mais importante de todas: há sempre duas forças no preço. Quando o XAUUSD sobe, ou o ouro ficou mais valorizado, ou o dólar enfraqueceu — ou as duas coisas. Muita gente analisa o ouro como se fosse uma coisa só e depois não percebe porque é que o gráfico se moveu sem que nada tenha acontecido ao ouro.

Daí a relação que domina tudo o resto: dólar forte tende a pressionar o ouro para baixo, dólar fraco tende a empurrá-lo para cima. Não é uma regra mecânica e há períodos em que falha, mas é o pano de fundo de quase todos os movimentos.

De onde vem a volatilidade

O ouro é ao mesmo tempo matéria-prima, reserva de valor e refúgio em momentos de medo. Estes três papéis nem sempre puxam na mesma direção, e é dessa tensão que nasce o movimento.

Taxas de juro. A relação mais forte. O ouro não paga juros nem dividendos — guardá-lo tem um custo de oportunidade. Quando as taxas sobem, esse custo aumenta e o ouro fica menos atrativo. Quando descem, o inverso. É por isso que as decisões dos bancos centrais mexem tanto com o gráfico.

Inflação. Historicamente o ouro é visto como proteção contra a perda de valor do dinheiro. Mas atenção: a reação não é direta. Inflação alta costuma levar a juros altos, e os juros puxam para o lado contrário. Quem compra ouro só porque saiu um número de inflação alto muitas vezes vê o preço cair.

Medo. Em crises, guerras ou pânico nos mercados, entra dinheiro no ouro à procura de abrigo. São movimentos rápidos, grandes e imprevisíveis.

Bancos centrais. Compram e vendem ouro em quantidades que movem o mercado, e raramente avisam.

Horários: metade do jogo

Poucos ativos mudam tanto de carácter ao longo do dia. Operar ouro sem olhar às horas é operar às cegas.

A sobreposição das duas praças é onde se concentra a maior parte do movimento do dia. É tentador operar só aí — e faz sentido — desde que o tamanho da posição reconheça que as oscilações são maiores.

As notícias que mexem mesmo

Três siglas explicam a maioria dos movimentos violentos no ouro:

CPI — o número da inflação americana. NFP — o emprego americano, normalmente na primeira sexta-feira do mês. FOMC — as decisões e o discurso do banco central dos Estados Unidos.

Nestes momentos o preço pode andar centenas de pontos em segundos, o spread alarga, e as ordens não são executadas onde se pedia. Há quem tente operar a notícia. Para quem está a aprender, a decisão sensata é simples: fique de fora, e feche posições abertas antes.

Não é falta de coragem. É reconhecer que naquele momento não está a operar uma estratégia, está a apostar no resultado de um número que ainda não saiu.

Ler o gráfico do ouro

A técnica é a mesma de qualquer ativo — zonas, tendência, price action. O que muda é a escala e a tolerância.

As zonas são largas. No ouro, um suporte não é um preço, é uma faixa que pode ter vários dólares de espessura. Quem traça linhas finas vê o preço “furar o suporte” a toda a hora e conclui que a análise não funciona. Funciona — a régua é que era a errada.

Os falsos rompimentos são frequentes. O preço sai da faixa, puxa quem estava à espera do rompimento, e volta para dentro. Acontece sobretudo na abertura de Londres e em torno de notícias. A defesa é esperar o fecho do candle fora da zona em vez de entrar no toque — perde-se entrada, evitam-se muitas armadilhas.

Os pullbacks são generosos. Em tendência, o ouro costuma recuar de forma bem visível antes de continuar. É das melhores oportunidades que o ativo oferece, e é preciso paciência para esperar o recuo em vez de perseguir o movimento já esticado.

O stop e o tamanho: onde quase toda a gente falha

Esta secção é a mais importante do módulo, e resume-se a uma frase: no ouro, o stop tem de ser mais largo e a posição mais pequena.

Parece contraditório. Não é — é a mesma conta de sempre. O risco em dinheiro mantém-se; o que muda é a distribuição entre distância e tamanho.

A tentação é a oposta. Como o ouro se move muito, é fácil pensar “com um stop curto apanho um movimento grande e arrisco pouco”. O que acontece na prática é que o stop curto fica dentro da oscilação normal do ativo e é tocado por respiração, não por a análise estar errada. Sai-se da operação, o preço vai para onde se tinha previsto, e fica a sensação de ter estado certo e perdido dinheiro na mesma.

Um método simples para calibrar: olhe para quanto o ouro se move, em média, num dia normal — a maioria das plataformas mostra isto com o indicador ATR. O stop deve ficar fora dessa oscilação típica, não dentro dela. Depois calcula-se o tamanho para que essa distância, seja ela qual for, valha a percentagem de risco que definiu.

Se o resultado for uma posição muito pequena, é assim mesmo. O ouro exige contas mais pequenas de posição do que a maioria dos ativos, e aceitar isso é metade do caminho.

Os erros que se repetem

Usar o tamanho de outro ativo. O lote que era razoável num par de moedas pode ser cinco vezes grande demais no ouro. Muita gente descobre isto na primeira operação.

Stops demasiado curtos. Já foi dito e é o erro número um. Vale a repetição.

Operar durante as notícias. Ou logo a seguir, quando o mercado ainda não decidiu para onde vai.

Perseguir o movimento. O ouro dispara, e entra-se a meio por medo de ficar de fora. Normalmente é o pior preço do dia.

Operar na sessão asiática com regras de rompimento. Há pouco movimento, os rompimentos falham, e acumulam-se perdas pequenas sem nada estar tecnicamente errado.

Overtrading. O ouro está sempre a acontecer alguma coisa, e isso convida a estar sempre em posição. Duas ou três operações bem escolhidas por dia valem mais do que dez seguidas pela adrenalina.

Se está a começar no ouro

Três decisões que poupam muito dinheiro:

Opere só na janela de Londres ou na sobreposição com Nova Iorque, e nada fora disso. Marque no calendário os dias de CPI, NFP e FOMC e não opere nesses dias até ter experiência. E use metade do tamanho que usaria noutro ativo, pelo menos nos primeiros dois meses.

O ouro recompensa quem o respeita e é implacável com quem o trata como mais um gráfico. Não é um ativo para começar — é um ativo para quando já se sabe executar um plano sem hesitar.

Ver também

• Gestão de Risco no Trading: o guia que mantém a sua conta viva
• Da Conta Demo à Conta Real: como fazer a passagem sem perder a cabeça

Fontes e leitura adicional

• Educação do investidor — CVM

Conteúdo educacional; não constitui recomendação de investimento. Operar ouro envolve risco elevado de perda de capital.