O Times & Trades é a janela da plataforma que lista, um por um, os negócios executados em um ativo, com horário, preço, quantidade e, na maioria das plataformas da B3, as corretoras envolvidas e o lado agressor. À primeira vista parece uma planilha rolando sem parar. Com algumas regras simples de leitura, ela vira um registro bem objetivo do que o mercado fez, sem opinião de indicador no meio.
As colunas do Times & Trades
Cada plataforma organiza de um jeito, mas as colunas costumam ser estas. Entender cada uma evita conclusões erradas logo no começo.
| Coluna | O que significa | Cuidado na leitura |
|---|---|---|
| Hora | Momento da execução, muitas vezes com milissegundos | Vários negócios no mesmo milissegundo podem ser uma única ordem grande |
| Preço | Valor em que o negócio fechou | Compare com o spread do momento para saber o lado |
| Quantidade | Número de contratos ou ações | Ordens grandes costumam ser fatiadas |
| Comprador e vendedor | Corretoras das pontas | A corretora não é o cliente; pode ser varejo ou institucional |
| Agressor | Quem aceitou o preço do outro lado | Leilões e negócios diretos podem aparecer sem agressor |
A coluna de corretoras merece um comentário. Ver uma grande corretora comprando não quer dizer que um banco está comprando. Por trás daquele código podem estar milhares de clientes diferentes, cada um com seu motivo.
Como ler o Times & Trades sem se perder
A leitura começa pelo filtro. Sem filtro, o Times & Trades de um ativo líquido mostra centenas de linhas por minuto, a maioria com 1 a 5 contratos. Coloque um tamanho mínimo, por exemplo 10 vezes o lote médio, e a lista fica com os negócios que fogem do padrão.
Depois, observe sequências, não linhas isoladas. Dez negócios de 50 contratos no mesmo preço, agredindo a compra em dois segundos, contam uma história diferente de um único negócio de 500. No primeiro caso há insistência; no segundo, pode ser um negócio isolado que não se repete.
Por fim, compare a sequência com o preço. Se a sequência compradora grande não levou o preço adiante, há alguém vendendo passivamente. Se levou com facilidade, o caminho estava livre. Na prática, o que eu vejo é que essa comparação resolve boa parte das dúvidas que um iniciante tem ao olhar a janela.
A coluna de hora também é informação
Pouca gente presta atenção no intervalo entre as linhas, mas ele diz muito. Quando os negócios filtrados aparecem espaçados, com 20 ou 30 segundos entre um e outro, o mercado está calmo e as decisões podem ser tomadas com tempo. Quando várias linhas grandes surgem no mesmo segundo, alguém está com urgência.
Um jeito prático de medir isso é contar quantas linhas filtradas surgem por minuto no Times & Trades em um período normal, por exemplo entre 11h e 12h. Se o normal são 4 linhas por minuto e de repente aparecem 25, a mudança de ritmo é objetiva, e não uma sensação. Essa contagem simples já separa momentos de atenção de momentos de ruído.
Um exemplo linha por linha
Imagine estas linhas no mini índice, com filtro de 20 contratos, perto de uma máxima do dia em 128.450 pontos:
- 10:31:02, preço 128.445, 40 contratos, agressor comprador
- 10:31:02, preço 128.450, 60 contratos, agressor comprador
- 10:31:03, preço 128.450, 80 contratos, agressor comprador
- 10:31:05, preço 128.450, 55 contratos, agressor comprador
- 10:31:09, preço 128.440, 30 contratos, agressor vendedor
Em sete segundos, 235 contratos foram comprados a mercado, quase tudo no preço da máxima, e o preço não passou de 128.450. Logo em seguida aparece venda agressiva abaixo. Uma leitura possível é que havia oferta passiva relevante na máxima. Isso não diz se o preço vai cair; diz que romper ali custou caro e não aconteceu naquela tentativa.
Negócios que confundem a leitura
Alguns negócios aparecem no Times & Trades mas não refletem pressão de mercado. Os leilões de abertura e de fechamento geram um negócio grande em um único preço, sem agressor. Negócios diretos, quando a mesma corretora está nas duas pontas, também podem distorcer a contagem. E os vencimentos e rolagens de contratos futuros geram volume que não tem relação com direção.
Por isso vale saber como sua plataforma trata cada caso. Algumas permitem esconder leilões e diretos; outras não. Se a sua não permite, anote os horários de leilão e desconsidere esses picos na análise.
Transformando a janela em dados
Uma prática que ajuda muito é exportar o Times & Trades de um pregão para uma planilha. Muitas plataformas permitem isso. Com os dados em mãos, você calcula o volume por faixa de preço, o saldo de agressão por intervalo e o tamanho médio dos negócios em cada horário. O que era impressão vira número.
Guarde essas análises junto com o diário de operações. O guia de rotina, journal e plano de trading mostra como organizar esse registro para comparar semanas. E treinar a leitura em ambiente sem dinheiro real, como sugere o guia de conta demo e conta real, evita pagar caro pelo aprendizado inicial.
Sobre limites: o Times & Trades só é completo em mercados com bolsa central. Em CFD e Forex à vista, a janela mostra no máximo os negócios daquela corretora ou nem existe. Para entender os riscos de produtos alavancados, o Portal do Investidor da CVM tem material educativo oficial.
Armadilhas frequentes no Times & Trades
- Usar a janela sem filtro de tamanho e tentar acompanhar todas as linhas.
- Tratar o código da corretora como se fosse a identidade de um único grande participante.
- Contar leilões e negócios diretos como se fossem agressão.
- Tirar conclusão de um negócio isolado em vez de observar sequências.
Para praticar
- Configure o Times & Trades com filtro de 10 vezes o lote médio do ativo e observe 30 minutos sem operar. Anote as três maiores sequências e o que o preço fez depois de cada uma.
- Exporte um pregão para uma planilha e calcule o saldo de agressão a cada 15 minutos. Compare com o gráfico de 15 minutos do mesmo dia.
- Identifique os negócios de leilão de abertura e fechamento de uma semana e anote o volume de cada um, para saber quanto do volume diário não tem agressor.
- Refaça o exemplo linha por linha com dados reais de uma máxima do dia e escreva sua leitura em duas frases.
O que fica
- O Times & Trades é o registro dos negócios executados, sem interpretação embutida.
- Filtro de tamanho e leitura de sequências tornam a janela útil para iniciantes.
- Leilões, diretos e rolagens precisam ser separados da análise de pressão.
- Exportar os dados e medir transforma impressão em informação verificável.
