O volume profile e o book de ofertas aparecem lado a lado em muitas plataformas, com barras horizontais parecidas, e por isso é comum o iniciante achar que mostram a mesma coisa. Não mostram. Um é memória do que já foi negociado; o outro é uma fotografia das ordens que ainda estão esperando. Confundir os dois leva a decisões baseadas em dados que não dizem o que você pensa que dizem.
Passado executado contra intenção pendente
O volume profile soma todos os contratos negociados em cada preço durante um período, seja um dia, uma semana ou uma sessão. Aquilo aconteceu, não muda mais. Se 40.000 contratos foram negociados a 5.215 ontem, esse número fica gravado.
O book de ofertas mostra ordens limitadas que estão paradas no momento, acima e abaixo do preço atual. Elas não foram executadas e podem nunca ser. Uma ordem de 800 contratos no book pode ser cancelada antes de o preço chegar lá, e muitas são.
| Característica | Volume profile | Book de ofertas |
|---|---|---|
| Tipo de dado | Negócios já executados | Ordens limitadas pendentes |
| Horizonte | Horas, dias ou semanas | Segundos |
| Estabilidade | Não muda depois de formado | Muda o tempo todo, pode ser cancelado |
| Pergunta que responde | Onde o mercado aceitou negociar? | Quem está esperando agora, e onde? |
| Risco de engano | Usar perfil de período errado | Confiar em ordens que somem |
Como ler um volume profile
Três referências resolvem boa parte do uso. O POC, ponto de controle, é o preço com maior volume no período. A área de valor é a faixa em torno do POC que concentra cerca de 70% do volume. Os nós de baixo volume são preços por onde o mercado passou rápido, com pouca negociação.
Um exemplo com números. No perfil do mini dólar de ontem, o POC ficou em 5.215, a área de valor foi de 5.205 a 5.228 e houve um nó de baixo volume entre 5.232 e 5.236. Se hoje o preço abre em 5.234, dentro do nó, a leitura é que aquela região teve pouca aceitação. O preço pode atravessá-la rápido em qualquer direção até encontrar uma área mais negociada. Não é previsão; é uma descrição de onde houve e onde não houve interesse.
Na prática, o que eu vejo é que o perfil ajuda mais a planejar o dia antes da abertura do que a decidir o clique. Ele diz onde prestar atenção, e o resto do fluxo diz o que fazer quando o preço chegar lá.
Qual período usar no perfil
A escolha do período muda tudo. Um perfil de uma única sessão mostra onde o mercado negociou ontem, útil para quem faz day trade. Um perfil composto de cinco ou dez pregões mostra regiões aceitas por mais tempo, mais úteis para quem segura posição por dias. Misturar os dois sem critério gera um gráfico cheio de linhas e nenhuma decisão.
Uma regra simples: use o perfil do mesmo horizonte da sua operação. Se o seu stop é de poucos pontos e a operação dura minutos, o perfil da sessão anterior e o da sessão atual bastam. Se a operação dura dias, o composto semanal faz mais sentido.
O que o book de ofertas acrescenta
O book entra na hora da execução. Quando o preço se aproxima de uma região marcada pelo volume profile, o book mostra se há ordens visíveis acumuladas ali e como elas reagem. Se a oferta a 5.228 aguenta agressão e é reposta, há vendedor ativo na borda da área de valor. Se ela é cancelada quando o preço chega perto, a leitura muda.
O problema é a confiabilidade. Ordens grandes visíveis podem ser colocadas justamente para influenciar quem olha, e retiradas depois. Essa prática de ordens sem intenção de execução é proibida e fiscalizada nas bolsas reguladas, mas o simples cancelamento é legítimo e muito comum. Por isso, o book vale pela reação, não pela quantidade exibida.
Usando volume profile e book juntos
Um fluxo de trabalho simples funciona assim. Antes do pregão, você marca POC, área de valor e nós de baixo volume dos últimos dias. Durante o pregão, só olha o book quando o preço entra em uma dessas regiões. Fora delas, o book fica fechado ou minimizado para não gerar ruído.
Imagine que o preço sobe até 5.228, borda superior da área de valor. O book mostra 600 contratos na oferta e eles são repostos duas vezes enquanto passam 2.000 contratos agredindo. Uma entrada vendida com stop em 5.232, acima do nó, tem risco de 4 pontos, ou R$ 40 por contrato no mini dólar. Com conta de R$ 6.000 e 1% de risco, cabe 1 contrato, com R$ 20 de folga. O cálculo vem antes da leitura, sempre.
Para quem ainda está entendendo como funcionam bolsa, contratos e participantes, o guia de mercado financeiro e trading dá a base. E para comparar o perfil com ferramentas mais tradicionais, o guia de indicadores técnicos mostra o que cada um mede.
Onde os dois ficam frágeis
O perfil depende de volume real. Em Forex à vista e em muitos CFDs, o que existe é volume de ticks, que conta mudanças de preço e não contratos. O perfil fica com o mesmo formato bonito, mas o significado é outro. Em cripto, cada exchange tem seu próprio book e seu próprio perfil, e eles não se somam naturalmente.
O book, por sua vez, só mostra ordens visíveis. Ordens ocultas e algoritmos que enviam pequenos lotes não aparecem como bloco. Para entender os riscos desses mercados antes de operar, o Portal do Investidor da CVM reúne material educativo oficial.
Armadilhas frequentes
- Tratar o book como se fosse um volume profile em tempo real.
- Montar volume profile com volume de ticks e interpretar como volume de contratos.
- Confiar em ordens grandes visíveis sem observar se elas aguentam agressão.
- Usar o perfil de um período que não tem relação com o horizonte da operação.
Para praticar
- Monte o volume profile dos últimos três pregões de um ativo da B3 e anote POC, área de valor e um nó de baixo volume. No dia seguinte, veja como o preço se comportou em cada um.
- Quando o preço tocar uma dessas regiões, observe o book por dois minutos e registre se as ordens visíveis foram executadas, repostas ou canceladas.
- Compare o volume profile de um par de Forex na sua corretora com o do contrato futuro equivalente na CME. Anote as diferenças de POC.
O que fica
- Volume profile é o passado negociado; book é a intenção pendente de agora.
- O perfil ajuda a escolher onde olhar; o book ajuda a decidir o momento.
- Ordens do book valem pela reação à agressão, não pelo tamanho exibido.
- Sem volume centralizado, os dois perdem boa parte do significado.
