Uma vez por mês, às 9h30 ou 10h30 de Brasília, sai o índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos, o CPI. Em poucos segundos, o ouro pode andar mais do que em uma madrugada inteira. Como você já viu, o motivo é a ligação entre inflação e expectativa de juros. Agora é hora de destrinchar o relatório e a reação típica do preço.
Os números do relatório
O CPI é divulgado pelo órgão de estatísticas do trabalho dos EUA e traz vários recortes. Os mais acompanhados são:
- Cheio (headline): inclui todos os itens da cesta, inclusive alimentos e energia.
- Núcleo (core): exclui alimentos e energia, que oscilam muito. Costuma receber mais atenção por mostrar a tendência de fundo.
- Variação mensal: quanto os preços mudaram em relação ao mês anterior.
- Variação anual: quanto mudaram em relação ao mesmo mês do ano anterior.
Na prática, a variação mensal do núcleo é frequentemente o número que decide a reação. Uma diferença de apenas 0,1 ponto percentual em relação à projeção já é considerada relevante.
Lendo a surpresa
| Núcleo mensal: projeção 0,3% | Leitura provável | Tendência inicial do ouro |
|---|---|---|
| Sai 0,5% | Inflação mais persistente, juros altos por mais tempo | Pressão de baixa |
| Sai 0,3% | Em linha, pouca novidade | Reação curta e sem direção clara |
| Sai 0,1% | Inflação cedendo, espaço para cortes | Pressão de alta |
Às vezes o cheio e o núcleo apontam para lados opostos, por exemplo, cheio acima da projeção por causa da energia e núcleo abaixo. Nesses casos, a reação costuma ser confusa, com o preço indo e voltando até o mercado decidir qual número pesa mais.
As fases da reação
Não existe um padrão fixo, mas muitas divulgações seguem uma sequência parecida:
- Salto inicial: nos primeiros segundos, com spread alargado e execução irregular. Exemplo: o ouro está em 3.312,00 e vai a 3.299,00 em menos de um minuto.
- Retração: parte do movimento é devolvida, às vezes metade ou mais. O preço volta, digamos, a 3.306,00.
- Definição: nos 15 a 60 minutos seguintes, o mercado digere o relatório e a direção do dia costuma ficar mais clara.
Quem entra na fase 1 disputa preço com algoritmos e recebe execuções ruins. Quem espera a fase 3 perde parte do movimento, mas opera com spread normal e mais informação.
Protegendo a conta
Veja o que pode acontecer com uma posição esquecida. Compra de 0,05 lote em 3.312,00 com stop em 3.308,00, risco planejado de 4 × 100 × 0,05 = US$ 20, considerando 100 onças por lote (confirme na sua corretora). O CPI sai forte, o preço despenca e o stop é executado em 3.303,00, por causa do salto. Perda real: 9 × 100 × 0,05 = US$ 45, mais que o dobro do plano.
Opções mais prudentes antes do dado:
- Encerrar posições de curto prazo alguns minutos antes.
- Em posições de prazo maior, usar stop mais distante com lote reduzido, mantendo o risco em dinheiro.
- Cancelar ordens pendentes a poucos dólares do preço.
Operando depois do dado
Uma abordagem simples: aguarde 15 minutos, marque a máxima e a mínima desse período e só considere entrada se o preço romper um desses extremos com fechamento de candle M5 ou M15, a favor da leitura do relatório. O stop fica do outro lado da faixa ou num nível técnico próximo. Isso não garante resultado, mas evita a pior parte da confusão inicial.
Erros comuns no CPI
- Ler apenas o número anual e ignorar o núcleo mensal.
- Deixar uma ordem pendente de rompimento perto do preço e ser executado no pior momento.
- Interpretar o primeiro candle como a direção definitiva do dia.
- Esquecer a mudança do horário de divulgação em Brasília quando os EUA mudam de horário.
Exercício prático
- Localize no histórico do gráfico M5 as três últimas divulgações do CPI.
- Para cada uma, anote projeção e resultado do núcleo mensal e do cheio anual.
- Meça em dólares o salto inicial, a retração e o movimento até o fim da primeira hora.
- Simule a regra dos 15 minutos descrita nesta aula e registre se a entrada teria sido acionada e qual seria o resultado.
Em poucas linhas
- O núcleo mensal do CPI costuma ser o número mais observado.
- Surpresa para cima tende a pesar sobre o ouro; para baixo, tende a favorecer.
- A reação costuma ter salto, retração e definição.
- Stops podem ser executados além do preço marcado; ajuste posições antes do dado.
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