Depois de dez operações de backtest com resultado positivo, é natural sentir entusiasmo. Depois de dez negativas, a vontade é abandonar tudo. Nos dois casos, a conclusão vem cedo demais. Com poucas operações, o acaso pesa mais do que a estratégia.
Uma moeda também tem sequências
Se você lançar uma moeda honesta dez vezes, pode sair sete caras. Isso não quer dizer que a moeda favorece cara. Com mil lançamentos, a proporção tende a ficar bem mais próxima de 50%. Operações se comportam de forma parecida: cada uma tem um resultado incerto, e só o conjunto grande revela a tendência real.
A margem de incerteza da taxa de acerto
Suponha que a taxa de acerto verdadeira de uma estratégia seja 40%. A estatística permite estimar quanto a taxa observada pode variar só por acaso. Usando a aproximação comum para proporções, com cerca de 95% de confiança:
| Operações testadas | Faixa provável da taxa observada |
|---|---|
| 30 | de 22,5% a 57,5% |
| 100 | de 30,4% a 49,6% |
| 300 | de 34,5% a 45,5% |
A conta é: 1,96 × raiz quadrada de (0,4 × 0,6 ÷ n). Com 30 operações, a faixa vai de 22,5% a 57,5%. Ou seja, uma estratégia com 40% de acerto real poderia aparecer, num teste pequeno, com 25% ou com 55%. Com alvo de 2R, a primeira parece um fracasso e a segunda, excelente. É a mesma estratégia.
Com 100 operações, a faixa se estreita para cerca de 10 pontos percentuais para cada lado. Com 300, para pouco mais de 5.
Sequências de perdas são normais
Com taxa de acerto de 40%, a probabilidade de perder 5 operações seguidas num bloco específico de 5 é 0,6 elevado a 5, cerca de 7,8%. Parece pouco, mas ao longo de muitas operações há muitos blocos possíveis. Simulando 100 operações com 40% de acerto, uma sequência de pelo menos 6 perdas seguidas aparece na grande maioria das vezes, perto de 87% das simulações. Uma sequência de 8 ou mais aparece em cerca de metade delas.
Com risco de 1% por operação, 8 perdas seguidas representam cerca de 8% da conta. Quem não sabe disso tende a abandonar a estratégia no meio de uma sequência que era estatisticamente esperada.
Uma referência prática
- Backtest inicial: pelo menos 100 operações antes de tirar qualquer conclusão sobre a estratégia.
- Validação: pelo menos 30 a 50 operações num período separado, para ver se o comportamento é parecido.
- Demo: pelo menos 30 a 50 operações em tempo real, principalmente para avaliar a sua execução.
Esses números são referências de bom senso, não regras oficiais. Quanto maior a amostra, mais confiável a leitura.
Não é só a quantidade
100 operações tiradas do mesmo mês de tendência forte dizem menos do que 100 operações espalhadas por um ano, com fases de alta, baixa e lateralidade. A amostra precisa cobrir as condições que a estratégia vai enfrentar.
E se a estratégia opera pouco?
Uma estratégia no H4 com duas operações por mês levaria anos para chegar a 100. Nesses casos, você pode testar em mais de um ativo com comportamento parecido, desde que as regras sejam as mesmas, ou estender o período histórico. O que não vale é concluir com 15 operações.
Armadilhas frequentes
- Abandonar após 10 perdas: pode ser apenas uma sequência normal.
- Celebrar após 10 ganhos: o mesmo raciocínio vale na direção oposta.
- Amostra concentrada: muitas operações de um único período de mercado.
- Somar operações de regras diferentes: se a regra mudou no meio, a contagem recomeça.
Para praticar
- Conte quantas operações a sua estratégia gerou até agora no backtest.
- Calcule a faixa provável da sua taxa de acerto com a fórmula desta aula, numa planilha.
- Estime quantas operações por mês a estratégia gera e quantos meses de histórico são necessários para chegar a 100.
- Verifique no seu registro qual foi a maior sequência de perdas até agora.
- Calcule quanto da conta essa sequência representaria com o seu risco por operação.
O que fica
- Com poucas operações, o acaso domina o resultado.
- A incerteza da taxa de acerto diminui à medida que a amostra cresce.
- Sequências longas de perdas são esperadas mesmo em estratégias razoáveis.
- Busque pelo menos 100 operações, cobrindo condições variadas de mercado.
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