O profit factor responde a uma pergunta direta: para cada dólar perdido, quantos dólares a estratégia ganhou? É uma métrica simples de calcular e que junta, num único número, a taxa de acerto e o tamanho dos ganhos e das perdas.
A fórmula
Profit factor = soma de todos os ganhos ÷ soma de todas as perdas (em valor absoluto)
Exemplo com 100 operações e risco fixo de US$ 20:
- 40 operações vencedoras, com ganho médio de US$ 42. Soma: 40 × 42 = US$ 1.680.
- 60 operações perdedoras, com perda média de US$ 20. Soma: 60 × 20 = US$ 1.200.
Profit factor = 1.680 ÷ 1.200 = 1,4. Para cada US$ 1 perdido, a estratégia ganhou US$ 1,40 no período testado. O resultado líquido é 1.680 – 1.200 = US$ 480.
Como interpretar
| Profit factor | Leitura |
|---|---|
| Abaixo de 1,0 | A estratégia perdeu dinheiro no período |
| Igual a 1,0 | Ganhos e perdas se anularam |
| Pouco acima de 1,0 | Resultado positivo, mas com pouca margem para custos e variações |
| Bem acima de 1,0 | Margem maior, que merece ser confirmada com amostra grande e validação |
Não existe um valor “bom” universal. Um profit factor de 1,1 é frágil, porque um pequeno aumento de custos ou uma fase menos favorável pode levá-lo para baixo de 1. Valores muito altos com poucas operações, por outro lado, costumam indicar amostra pequena ou ajuste excessivo ao passado.
A relação com a taxa de acerto
O profit factor pode ser escrito em função da taxa de acerto (p), do ganho médio (G) e da perda média (P):
PF = (p × G) ÷ ((1 – p) × P)
No exemplo: (0,40 × 42) ÷ (0,60 × 20) = 16,8 ÷ 12 = 1,4. O mesmo resultado. Essa forma mostra como diferentes combinações chegam ao mesmo PF. Uma estratégia com 60% de acerto, ganho médio de US$ 18,67 e perda média de US$ 20 também teria PF de cerca de 1,4.
O perigo da operação fora do padrão
Suponha que, dos 40 ganhos, um tenha sido de US$ 300, resultado de um gap favorável num fim de semana. Retire essa operação e recalcule:
- Soma dos ganhos: 1.680 – 300 = US$ 1.380.
- Soma das perdas: continua US$ 1.200.
- Profit factor: 1.380 ÷ 1.200 = 1,15.
Uma única operação respondia por boa parte da margem. Se esse tipo de evento não faz parte das regras da estratégia e dificilmente se repetirá, o PF de 1,15 descreve melhor o que você pode esperar. Sempre recalcule o PF sem o maior ganho para ver o quanto ele depende de exceções.
Custos inclusos
O PF deve ser calculado com resultados líquidos: depois de spread, comissão e swap. Se o backtest registrou resultados brutos, desconte o custo. Com 100 operações e um custo médio de US$ 1,50 por operação, são US$ 150 a menos. No exemplo original, os ganhos caem para US$ 1.620 (40 × 40,50) e as perdas sobem para US$ 1.290 (60 × 21,50). O PF passa a ser 1.620 ÷ 1.290 ≈ 1,26.
Onde a maioria erra
- PF com poucas operações: um valor de 3,0 em 15 operações diz muito pouco.
- Ignorar exceções: não verificar se um único ganho sustenta o número.
- Esquecer os custos: PF bruto parece melhor do que a realidade.
- Comparar PFs de amostras diferentes: períodos e ativos distintos não são diretamente comparáveis.
Tarefa desta aula
- Na planilha do seu backtest, crie uma coluna com o resultado de cada operação em dólares, já descontando o custo estimado.
- Some separadamente os ganhos e as perdas.
- Calcule o profit factor e confira com a fórmula baseada em taxa de acerto, ganho médio e perda média.
- Recalcule o PF retirando o maior ganho.
- Anote os dois valores e a diferença entre eles no resumo da estratégia.
Pontos para guardar
- Profit factor é a soma dos ganhos dividida pela soma das perdas.
- Abaixo de 1 indica prejuízo; pouco acima de 1 indica margem frágil.
- Recalcule sem o maior ganho para detectar dependência de exceções.
- Use resultados líquidos, com todos os custos descontados.
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